Mayo registró la inflación más baja en años, pero la actividad económica volvió a caer. Mientras el Gobierno celebra la desinflación, los analistas advierten que el escenario aún es incierto.
Argentina cerró mayo con una noticia alentadora: la inflación mensual fue del 1,5%, la cifra más baja en cinco años y una de las más moderadas desde 2017 si se excluyen los meses atípicos de la pandemia. Sin embargo, el alivio en los precios convive con una economía que muestra señales de estancamiento.
Según informó el INDEC, el índice de precios al consumidor (IPC) de mayo alcanzó el 1,5%, un nivel que no se veía desde los meses iniciales de la cuarentena en 2020. Para encontrar un período similar en condiciones normales, hay que retroceder hasta 2017.
Pero detrás de este número hay matices. El economista Guido Agostinelli, docente de la UBA, advierte que esta desaceleración llega tras una inflación acumulada muy alta desde la asunción del presidente Javier Milei en diciembre de 2023, cuando el IPC mensual trepó al 25,5%. Desde entonces, la inflación acumulada supera el 200%.
Agostinelli señala que esta baja de la inflación se explica más por la caída del consumo que por un proceso sólido de estabilización. “Hay una fuerte contracción del poder adquisitivo y eso reduce la presión sobre los precios”, explicó. Además, destacó que la estabilidad del tipo de cambio ayuda a frenar aumentos, aunque aclaró que se sostiene en parte con endeudamiento.
“El tipo de cambio está en una etapa de prueba. Habrá que ver si puede sostenerse sin recurrir a nueva deuda, especialmente fuera del período de mayor acumulación de reservas”, advirtió.
Economía en alerta
Mientras tanto, la actividad económica volvió a retroceder en marzo. Según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), hubo una caída del 1,8% respecto de febrero. Aunque la comparación interanual arrojó un crecimiento del 5,6%, los analistas lo atribuyen a una base de comparación baja, por el freno que se registró en 2023.
El dato más preocupante es que se interrumpió una racha de 10 meses consecutivos de crecimiento intermensual, lo que sugiere que el rebote poscrisis podría estar agotándose.
Los próximos meses serán clave para saber si la inflación en baja es el comienzo de un proceso sostenido o un dato aislado en una economía que todavía busca un rumbo.
Con información de CNN en Español
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