El S&P Merval escaló 3,6% y ADRs en Nueva York subieron hasta 6% tras acuerdo comercial entre EEUU y Japón, mientras la tasa de caución a un día se estabilizó en 42%, con la mirada puesta en próximos balances corporativos y vencimientos de deuda.
Las acciones argentinas registraron un notable ascenso en los mercados, con el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganando un 3,6%, alcanzando los 2.083.577 puntos. Simultáneamente, los ADR de empresas argentinas en Wall Street experimentaron subas de hasta el 6%. Este repunte se dio en un contexto de estabilización de las tasas de interés en pesos y un acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón que impulsó los índices neoyorquinos.
La tasa nominal anual para las cauciones a un día se estabilizó en un tope del 42%, tras haber alcanzado niveles del 80% en la jornada previa y superar el 100% el viernes, en un intento por absorber circulante y contener las presiones cambiarias. Los principales índices de Wall Street cerraron con ganancias de entre 0,6% y 1,1% luego del anuncio del acuerdo comercial.
Entre los ADR que cotizan en Wall Street, Loma Negra lideró las subas con un 6%. Las acciones de YPF también se destacaron con un incremento del 5,8%, cotizando a 32,29 dólares en Nueva York, a la espera de definiciones sobre una orden judicial estadounidense que exige a Argentina ceder el 51% de su participación en la empresa para cumplir una sentencia de 16.100 millones de dólares a favor de dos inversores. No obstante, esta tendencia alcista no se reflejó en el mercado de renta fija, donde los bonos públicos en dólares (Bonares y Globales) descendieron un 0,2% en promedio.
El Banco Central, tras la liquidación de las LEFI (Letras Fiscales de Liquidez), eliminó su tasa de política monetaria, liberando aproximadamente 10 billones de pesos y haciendo que la tasa promedio del mercado sea ahora endógena. Según la consultora EcoGo, «el desarme de las LEFI agregó tensión cambiaria en plena carrera electoral y frente a meses donde la oferta de dólares se achica», lo que llevó al Gobierno a «darle rentabilidad a los pesos huérfanos, elevó las tasas de interés cortas e intervino en la curva de futuros para que el dólar no se escape».
El ministro de Economía, Luis Caputo, desmintió en la red social «X» que la reciente baja en los rendimientos de los papeles a tasa fija y de las cauciones en pesos se debiera a una intervención oficial. Juan Manuel Franco, economista del Grupo SBS, señaló que «la volatilidad en las tasas de interés en pesos sigue elevada» y consideró clave «no solo reducir algo más el nivel de tasas pensando en los efectos a mediano plazo sobre actividad sino también el reducir la volatilidad». Portfolio Personal Inversiones indicó que «las posiciones sintéticas en pesos -comprar un instrumento dollar linked y vender futuro de dólar- perdieron atractivo frente a los mayores rendimientos de la tasa fija tras el desplome de la curva, lo que sugiere que la suba del Interés Abierto en los últimos dos días se explicó casi por completo por la intervención del BCRA».
El Tesoro Nacional enfrenta vencimientos de deuda por alrededor de 11,8 billones de pesos a fines de julio. La volatilidad de las tasas de interés también afectó el mercado de call money, o préstamos interbancarios, con tasas que pasaron del 30% la semana anterior al 45% promedio, ya que las entidades financieras buscan mantener la liquidez ante la inestabilidad cambiaria, según operadores citados por Reuters.
En el ámbito bursátil local, se espera la presentación de los balances corporativos del segundo trimestre de 2025 a partir de la próxima semana. El dólar en el mercado mayorista se negoció a 1.258,50 pesos, distanciándose de su máximo intradiario reciente de 1.295 pesos y manteniéndose dentro de la banda impuesta en abril, en medio de una mayor demanda de cobertura en divisas por parte de inversores institucionales. Las cuestiones políticas, como las próximas elecciones legislativas de octubre, también contribuyen a la dolarización de carteras, generando cautela entre los inversores.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, recordó que «esta semana concluyeron los 15 días hábiles de los que disponían los exportadores para liquidar en el marco de la reducción temporal de retenciones y esto impactará en una menor liquidación y, por ende, en un menor ingreso de divisas». Añadió que «la mayor volatilidad estará generada también por la proximidad de una nueva contienda electoral. Y a esto se suma la presión al alza que se generó sobre la divisa norteamericana luego de la eliminación de las LEFI’». En los próximos comicios, el presidente Javier Milei buscará ampliar la presencia de su partido en el Congreso, donde actualmente es minoría en ambas cámaras.
A nivel internacional, Felipe Mendoza, analista de mercados financieros en ATFX Latam, detalló que «el S&P 500 marca su undécimo máximo histórico del año impulsado por la fortaleza de las megacaps y respaldado por proyecciones como la de Wells Fargo, que estima al índice en 7.007 puntos para 2025. Con un 40% de probabilidad de que la Fed recorte tasas en 50 puntos básicos antes de diciembre, voces como las del secretario Bessent y el presidente (de EEUU Donald) Trump critican la política actual y sugieren una salida anticipada de Jerome Powell». Mendoza agregó que «en paralelo, EEUU avanza con acuerdos bilaterales clave: con Japón pactó aranceles del 15% y una inversión de USD 550 mil millones; con Filipinas acordó arancel cero a sus exportaciones, y con Indonesia abrió el suministro de minerales críticos».
Acerca del autor
