Especialistas financieros confirman la vigencia de los bonos ajustados por inflación (CER) como cobertura en pesos, aunque alertan sobre la selectividad en las duraciones.
El consenso en el mercado de capitales argentino sostiene que los instrumentos de deuda nominados en pesos que ajustan por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) siguen siendo la herramienta fundamental para preservar valor frente a las altas expectativas de inflación. Esta preferencia se mantiene a pesar de la reciente desaceleración en el ritmo de crecimiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC).
No obstante, los informes de las principales consultoras financieras señalan que la estrategia de inversión debe diferenciarse sustancialmente de acuerdo al plazo de vencimiento o «duration» de los títulos. La principal divergencia se manifiesta en la valuación de los bonos cortos versus los de media y larga duración, reflejando distintas percepciones sobre el riesgo de liquidez y la política monetaria.
Dólar hoy: a cuánto cotiza este viernes 16 de eneroLos instrumentos de corto plazo continúan exhibiendo una fuerte demanda debido a su menor exposición al riesgo político y a los cambios abruptos en las tasas de interés reales. Los inversores buscan asegurar la cobertura inflacionaria inmediata, prefiriendo la flexibilidad que otorgan los vencimientos dentro del próximo año fiscal ante la persistente volatilidad macroeconómica.
En contraste, los títulos con vencimiento más allá de 2026 enfrentan mayor cautela. Estos bonos requieren que el inversor asuma un horizonte de estabilidad regulatoria y económica más extenso, una premisa que genera dudas entre los operadores que monitorean las discusiones fiscales y la posibilidad de reformas estructurales que podrían afectar las variables nominales.
La recomendación generalizada apunta a una gestión activa de la cartera, priorizando el análisis de la curva de rendimientos. La decisión no es únicamente si invertir en CER, sino en qué punto de la curva es más eficiente hacerlo, reflejando una postura defensiva que valora la certeza del corto plazo sobre los retornos potenciales a largo plazo.
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