En una licitación clave, el Gobierno logró refinanciar el 124% de los vencimientos de deuda, por casi $9 billones, sin liberar pesos al mercado. La operación convalidó tasas cercanas al 3% mensual para los instrumentos que vencen en marzo y fue leída como una señal de disciplina fiscal y financiera.
El Ministerio de Economía alcanzó un nivel de renovación del 124% en una operación donde se adjudicaron más de $10 billones, convalidando rendimientos cercanos al 3% mensual para los títulos de corto plazo.
Resultados de la licitación y nivel de aceptación
El Palacio de Hacienda superó con éxito un nuevo test de deuda en pesos al renovar la totalidad de los compromisos que vencían en la fecha. Según comunicó la Secretaría de Finanzas, se adjudicaron $10,34 billones tras recibir ofertas por un total de $11,17 billones. Esta cifra representa un rollover del 124,20% sobre las obligaciones originales, lo que permitió evitar la inyección de moneda local al sistema financiero en un contexto de liquidez debido a las compras del Banco Central.
Tasas convalidadas y tipos de instrumentos
Durante la subasta, el Gobierno nacional fijó tasas de interés que alcanzaron el 2,99% de tasa efectiva mensual para las Lecap con vencimiento en marzo de 2026. En cuanto a los instrumentos ajustables por CER, se convalidaron rendimientos de hasta el 8,75% para los títulos que vencen en junio de 2028, mientras que las opciones vinculadas al dólar (dollar linked) mostraron una tasa del 6,02%.
Análisis de los especialistas del mercado
Respecto al desarrollo de la jornada, el analista Lucio Garay Mendez afirmó: “Me parece mucho, pero no me sorprende. Ya en la licitación pasada habían dado un buen premio, similar a este en la LECAP más corta”. Por su parte, desde Romano Group destacaron que el Tesoro renovó vencimientos de manera eficiente, señalando que la adjudicación de títulos de corto plazo representó el 48% del financiamiento total obtenido.
Perspectivas sobre la liquidez del sistema
Desde una óptica complementaria, Nicolás Cappella, de Invertir en Bolsa (IEB), consideró que se trató de una «licitación normal con una tasa de fondeo menor a la anterior, así que buena para el Gobierno». Sin embargo, el especialista advirtió que, al absorber pesos del mercado mediante un refinanciamiento superior al 100%, será necesario monitorear si las tasas de caución registran incrementos durante la próxima semana.
Variedad de la oferta financiera
La cartera económica puso a disposición de los inversores un abanico de opciones que incluyó tres letras de capitalización y un Boncap al 15 de enero de 2027. También se ofrecieron instrumentos a tasa variable TAMAR y alternativas ajustadas por inflación para julio y noviembre de 2026, junto a bonos con plazos hasta 2028, buscando diversificar los perfiles de vencimiento del Estado nacional.
Monitoreo de depósitos y pagos internacionales
En el frente externo, el Tesoro se prepara para afrontar un compromiso de USD 824 millones en concepto de intereses con el Fondo Monetario Internacional (FMI) el próximo 1º de febrero. En este marco, se observó una caída en los depósitos en dólares del Banco Central, los cuales descendieron de USD 324 millones a USD 164 millones en las últimas jornadas, movimiento que analistas vinculan a posibles pagos a organismos internacionales.
Con información de Infobae.
Acerca del autor
