El Ministerio de Economía reportó un saldo positivo financiero del 0,2% del PBI, mientras que informes técnicos advierten que el resultado sería deficitario si se consideran los compromisos devengados y no pagados.
Este viernes, la administración nacional comunicó que el ejercicio 2025 finalizó con superávit, tanto en la medición primaria como en la financiera. No obstante, este logro contable convive con una deuda flotante aproximada de $2,5 billones. Según la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP), si se cancelaran esos compromisos, el saldo financiero pasaría a ser negativo.
La disparidad en las cifras se vincula con la metodología de cálculo. El Palacio de Hacienda utiliza el criterio de base caja (lo efectivamente pagado), mientras que la ASAP y la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) analizan el gasto devengado, que incluye deudas asumidas aunque no se hayan liquidado.
Los datos de la gestión oficial
El titular de la cartera económica, Luis Caputo, detalló que el año pasado concluyó con un superávit primario de $11,77 billones (1,4% del PBI) y un superávit financiero de $1,45 billones (0,2% del producto).
A través de sus canales oficiales, el ministro remarcó que es la primera ocasión desde 2008 en que se obtienen dos años seguidos de superávit financiero bajo la modalidad de base caja. Asimismo, subrayó que es la primera vez en la serie histórica iniciada en 1993 que se logra este resultado cumpliendo con todos los servicios de la deuda pública. Pese a los números anuales, admitió que el mes de diciembre registró un déficit primario de $2,87 billones y uno financiero de $3,29 billones por cuestiones estacionales.
SEGUNDO AÑO CONSECUTIVO DE SUPERÁVIT FISCAL PRIMARIO Y FINANCIERO
â El año 2025 culminó con un superávit primario de $11.769.219 millones y un superávit financiero de $1.453.819 millones, equivalentes aproximadamente a 1,4% y 0,2% del PIB, respectivamente.
â En línea con la…
— totocaputo (@LuisCaputoAR) January 16, 2026
Contraste entre lo pagado y lo devengado
El reporte de ASAP indica que, bajo el criterio devengado, el superávit primario fue de $9,46 billones. Sin embargo, al restar el pago de intereses por $10,15 billones, el ejercicio arroja un déficit financiero devengado de $692.652 millones.
Desde la entidad explicaron que la deuda flotante representa la brecha entre los gastos que ya se comprometieron y los que se pagaron. En este sentido, señalaron que obligaciones de diciembre relacionadas con universidades, provincias, subsidios y proveedores se postergaron para ser abonadas durante enero.
Impacto previsional en el cierre del año
Durante el último mes del año, la presión sobre las cuentas públicas se intensificó. El gasto en previsión social sumó $7,45 billones, representando casi el 50% de los $15,06 billones del gasto primario total, debido al impacto de los aguinaldos en el sector público y jubilados.
Diciembre finalizó con un saldo negativo primario devengado de $4,25 billones y un déficit financiero de $4,68 billones. Esta cifra se posicionó como el resultado mensual más bajo durante el período de gobierno de Javier Milei, producto del diferimiento de pagos que suele ocurrir a mitad y fin de año.
Tendencias y proyecciones para enero
Esta conducta fiscal se repitió en otros meses de 2025. En junio, por ejemplo, hubo un déficit devengado de $2,74 billones pero un superávit base caja de $551.234 millones, situación que se invirtió en julio.
Debido a la efectivización de los pagos que quedaron pendientes de diciembre, especialistas prevén que enero podría presentar un saldo deficitario. La información oficial sobre este punto será difundida por Hacienda el próximo 18 de febrero.
Recaudación, erogaciones y metas internacionales
Luis Caputo manifestó que los objetivos se alcanzaron aun tras una baja impositiva de más del 2,5% del PBI respecto a 2024, mencionando la quita del Impuesto PAIS y la reducción de retenciones. En paralelo, el gasto primario experimentó una caída real del 27% en comparación con 2023.
En materia social, el funcionario aseguró que la AUH y la Tarjeta Alimentar tuvieron un crecimiento real del 43%, cubriendo el 92% de la canasta básica alimentaria. Respecto al FMI, aunque el resultado primario quedó ligeramente debajo del 1,6% del PBI pretendido, se estima que el organismo considerará la meta como cumplida en febrero. Por su parte, el presidente Javier Milei ratificó que el equilibrio fiscal se mantiene como una política innegociable del Estado.
Con información de BAE Negocios.
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