Los bonos que recomiendan en el mercado para hacer carry trade
El diferencial cambiario y las altas tasas de interés en pesos impulsan el regreso del «carry trade» como la inversión más rentable del mercado.
La estabilidad cambiaria reciente, combinada con una política monetaria de tasas elevadas diseñada para absorber liquidez, ha reactivado el negocio del carry trade en el mercado financiero argentino. Esta estrategia se basa en la venta de moneda extranjera para posicionarse en instrumentos de deuda en pesos que ofrezcan rendimientos por encima de la inflación, buscando obtener una ganancia diferencial al momento de recompra de dólares.
La atractiva combinación de alto retorno nominal y menor volatilidad del tipo de cambio ha captado el interés tanto de inversores domésticos como de capitales externos de naturaleza táctica. Analistas del sector financiero confirman que el carry trade se consolida como una de las apuestas más firmes para aquellos operadores con apetito por instrumentos en moneda local y una visión de corto plazo sobre el dólar.
Dentro de la oferta de instrumentos en pesos, los títulos del Tesoro ajustados a tasa fija (Lecaps y Boncaps) concentran las mayores expectativas de retorno. Especialistas señalan que los rendimientos esperados en los tramos más largos superan ampliamente el 70% e incluso alcanzan la zona del 120% anualizado, principalmente en escenarios de apreciación cambiaria sostenida.
Las Lecaps de menor duración son actualmente las más demandadas por el mercado, debido a su retorno superior y la compensación extra que ofrecen por la falta de liquidez estacional. En este segmento, los títulos con vencimientos a mediados y fines de abril registran tasas nominales anuales que, según se observa en la plaza, superan el 36%.
Para perfiles de inversión con una mayor tolerancia al riesgo, los bonos con duración más extensa ofrecen el mayor potencial de ganancias. No obstante, estos instrumentos implican una exposición superior a eventuales cambios en las expectativas macroeconómicas y en la dirección de la política monetaria del país.
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