El equipo económico profundiza el retiro de pesos del mercado para sostener la estabilidad del dólar a pesar de las crecientes señales de asfixia en el consumo y la actividad privada.
Jorge Brito, presidente del Banco Macro, advirtió sobre el estrangulamiento de la actividad privada ante la rigidez del plan oficial para bajar la inflación. El banquero reclamó medidas que faciliten el crédito para evitar un impacto mayor en la economía real, pero el Ministerio de Economía mantiene firme su esquema de priorizar el ancla cambiaria por sobre el nivel de actividad.
La estrategia oficial funciona mediante un circuito cerrado de absorción monetaria donde el Banco Central compra reservas y el Tesoro retira esos pesos del circuito de inmediato. Aunque la autoridad monetaria inyectó fondos recientemente por la compra de divisas, la cantidad total de dinero en circulación cayó debido a que el Tesoro capturó esa liquidez excedente mediante la colocación de deuda pública.
EEUU sigue reforzando su despliegue en Medio Oriente y lanza cazas furtivos F-22Para sostener este equilibrio, Luis Caputo enfrenta esta semana una licitación clave donde busca refinanciar vencimientos por 7,2 billones de pesos. El menú incluye letras ajustadas por inflación y bonos en moneda dura para absorber el excedente de pesos y cubrir los próximos compromisos del Bopreal, evitando que la liquidez remanente presione sobre la cotización de los dólares financieros.
Este endurecimiento monetario se refleja en un deterioro del sistema crediticio, donde la mora en el sector fintech subió del 7,4 por ciento al 25 por ciento en el último año. Las familias argentinas destinan actualmente un tercio de sus ingresos al pago de préstamos, mientras que la irregularidad en la banca tradicional también muestra un incremento superior al triple de los valores registrados anteriormente.
La remonetización prometida por el Gobierno quedó postergada frente a la necesidad de contener la suba de precios mediante la restricción de circulante. El modelo logra la calma cambiaria mediante tasas altas y una absorción permanente de fondos que, en la práctica, retira recursos del comercio y el consumo para sostener el financiamiento del sector público.
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